Existe-t-il un équivalent du PEA en Allemagne ?

Quand on envisage une expatriation en Allemagne ou que l'on souhaite diversifier son épargne outre-Rhin, la question revient systématiquement : existe-t-il un équivalent du PEA en Allemagne ? Après avoir accompagné de nombreux clients francophones installés à Munich, Berlin ou Francfort, je peux vous dire que la réponse mérite bien plus qu'un simple oui ou non. Le système d'épargne allemand repose sur une logique fiscale très différente de la nôtre, et il est essentiel de comprendre ces mécanismes avant de prendre des décisions patrimoniales.

Dans ce guide complet, je décortique pour vous les dispositifs allemands, les alternatives concrètes au Plan d'Épargne en Actions, et les stratégies à adopter selon que vous résidiez en France ou en Allemagne.

Le PEA : un concept spécifiquement français

Avant d'explorer ce qui existe de l'autre côté du Rhin, rappelons ce qui rend le PEA si particulier. Créé en 1992, le Plan d'Épargne en Actions est une enveloppe fiscale propre au droit fiscal français. Il permet d'investir jusqu'à 150 000 € en actions européennes (225 000 € avec le PEA-PME) tout en bénéficiant d'une exonération d'impôt sur les plus-values après cinq ans de détention. Seuls les prélèvements sociaux de 17,2 % restent dus.

Ce mécanisme d'enveloppe défiscalisée dédiée aux marchés actions n'a pas d'équivalent strict en Allemagne. La raison est structurelle : l'Allemagne a fait le choix d'une fiscalité uniforme sur les revenus du capital plutôt que de créer des niches fiscales sectorielles. C'est un point fondamental que beaucoup de Français expatriés découvrent, parfois avec déception.

Pour autant, cela ne signifie pas que l'épargne en Allemagne soit moins avantageuse. Le système allemand offre d'autres leviers, moins connus mais parfois très efficaces, que je vais détailler dans les sections suivantes.

Comment fonctionne la fiscalité de l'épargne en Allemagne

Le pilier central de la fiscalité de l'épargne en Allemagne est l'Abgeltungsteuer, littéralement "impôt libératoire". Instauré en 2009, ce prélèvement forfaitaire s'applique à l'ensemble des revenus du capital : intérêts, dividendes et plus-values.

Voici comment il se décompose :

• 25 % d'impôt forfaitaire sur les revenus du capital
• 5,5 % de supplément de solidarité (Solidaritätszuschlag) calculé sur l'impôt, soit 1,375 % effectif
• Éventuellement 8 à 9 % d'impôt d'église (Kirchensteuer) si vous y êtes affilié

Au total, sans impôt d'église, le taux effectif atteint 26,375 %. C'est comparable à la flat tax française de 30 % (PFU), mais sans la possibilité d'obtenir une exonération comme avec le PEA après cinq ans.

La bonne nouvelle, c'est le Freistellungsauftrag (ordre d'exonération). Chaque contribuable allemand bénéficie d'une franchise annuelle de 1 000 € sur ses revenus du capital (portée à 2 000 € pour un couple marié déclarant conjointement). En deçà de ce seuil, aucun impôt n'est prélevé. C'est l'équivalent le plus proche d'un avantage fiscal sur l'épargne, même s'il reste modeste comparé au PEA. Ce montant a été relevé en 2023 (il était de 801 € auparavant), selon les dispositions du Ministère fédéral des Finances allemand.

Le taux d'intérêt en Allemagne sur les comptes d'épargne classiques (Sparbuch, Tagesgeldkonto) oscille actuellement entre 2,5 % et 3,5 % pour les meilleures offres, en ligne avec les taux directeurs de la BCE. Les banques en ligne comme N26, ING DiBa ou la Commerzbank proposent régulièrement des offres promotionnelles pour les nouveaux clients.

Les alternatives allemandes au PEA

S'il n'existe pas de copie conforme du PEA en Allemagne, plusieurs dispositifs permettent d'investir avec des avantages fiscaux. Voici les principaux que je recommande d'examiner.

Le Depot (compte-titres ordinaire)

Le Depot est l'équivalent de notre compte-titres ordinaire (CTO). Il permet d'investir sans restriction géographique ni plafond de versement. La fiscalité est celle de l'Abgeltungsteuer décrite plus haut. C'est l'outil d'investissement boursier le plus répandu en Allemagne.

Depuis 2018, une réforme importante a modifié le traitement fiscal des fonds d'investissement (Investmentsteuerreformgesetz). Les fonds actions bénéficient désormais d'un abattement partiel (Teilfreistellung) de 30 % sur leurs revenus. Concrètement, si votre fonds ou ETF actions génère 1 000 € de gains, seuls 700 € sont soumis à l'Abgeltungsteuer. Cela réduit le taux effectif d'imposition à environ 18,5 % sur les plus-values d'un fonds actions, ce qui se rapproche sensiblement de ce que l'on obtient avec un PEA français après cinq ans (17,2 % de prélèvements sociaux).

La Riester-Rente

C'est le dispositif d'épargne retraite subventionné par l'État. Réservé aux salariés cotisant au régime légal de retraite, il offre une prime annuelle de 175 € par adulte (300 € par enfant né après 2008). Les cotisations sont déductibles du revenu imposable jusqu'à 2 100 € par an. Toutefois, les rentes versées à la retraite sont fiscalisées. Ce dispositif convient surtout aux familles nombreuses et aux contribuables fortement imposés.

La Rürup-Rente (Basisrente)

Pensée pour les indépendants et professions libérales, la Rürup-Rente permet de déduire une grande partie des cotisations du revenu imposable. En 2026, 100 % des versements sont déductibles, dans la limite de 27 566 € par an (le double pour un couple). C'est un puissant levier de défiscalisation, comparable à certains égards au PER français.

Le Vermögenswirksame Leistungen (VL)

Ce dispositif méconnu des expatriés français est pourtant très populaire en Allemagne. L'employeur verse jusqu'à 40 € par mois sur un plan d'épargne salariale, avec une prime d'État (Arbeitnehmersparzulage) pour les revenus modestes. Les fonds peuvent être investis en actions via un Aktienfondssparplan.

Que devient votre PEA en cas d'expatriation en Allemagne

C'est probablement la question que l'on me pose le plus souvent. Si vous êtes résident fiscal français et que vous partez vous installer en Allemagne, voici ce que vous devez savoir sur le sort de votre PEA.

La bonne nouvelle : depuis la loi PACTE de 2019, le transfert de résidence fiscale hors de France n'entraîne plus automatiquement la clôture du PEA. Vous pouvez conserver votre PEA ouvert même en devenant résident fiscal allemand. C'est un changement majeur par rapport à l'ancien régime où l'expatriation dans un État non coopératif entraînait la fermeture.

Cependant, il y a des nuances importantes :

• Vous ne pouvez plus effectuer de nouveaux versements sur votre PEA si vous n'êtes plus résident fiscal français
• Les plus-values réalisées à la vente seront imposées selon la convention fiscale franco-allemande
• Certaines banques en ligne françaises peuvent vous demander de transférer votre PEA vers un établissement acceptant les non-résidents
• La CSG-CRDS (17,2 %) n'est en principe pas due par les non-résidents affiliés à un régime de sécurité sociale de l'UE

Mon conseil avant toute expatriation : maximisez vos versements sur votre PEA tant que vous êtes encore résident fiscal français. Si vous partez dans trois mois, c'est le moment de blinder votre enveloppe. Consultez également votre banque pour vérifier sa politique vis-à-vis des non-résidents. Certains courtiers comme Saxo Banque ou Trade Republic ont des politiques différentes sur ce point.

Peut-on acheter des actions allemandes avec un PEA ?

Oui, c'est tout à fait possible et même l'un des usages les plus intéressants du PEA. Le PEA accepte les actions de sociétés ayant leur siège dans l'Espace économique européen (UE + Islande, Norvège, Liechtenstein). L'Allemagne étant membre de l'UE, toutes les actions cotées à la Bourse de Francfort (Frankfurter Wertpapierbörse) sont éligibles.

Parmi les valeurs allemandes les plus prisées dans un PEA :

• SAP : leader mondial des logiciels de gestion d'entreprise
• Siemens : conglomérat industriel diversifié
• Allianz : premier assureur européen
• BASF : géant de la chimie
• Deutsche Telekom : opérateur télécom majeur
• Adidas : équipementier sportif mondial

Vous pouvez également accéder au marché allemand via des ETF éligibles au PEA qui répliquent le DAX 40 ou le MDAX. C'est d'ailleurs la solution que je privilégie pour mes clients, car elle offre une diversification immédiate à moindre coût. Selon les données de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF), les ETF constituent un outil pertinent pour s'exposer à un marché étranger de manière diversifiée.

Quel est le meilleur ETF pour investir en Allemagne

Pour s'exposer au marché allemand depuis un PEA ou un compte-titres, les ETF sont la voie royale. Voici ma sélection des principaux ETF disponibles.

Pour un investisseur utilisant un PEA, l'Amundi DAX UCITS ETF reste la référence. Sa réplication synthétique (par swap) lui permet d'être éligible au PEA tout en suivant fidèlement l'indice phare de la Bourse de Francfort. Les frais de gestion de 0,15 % sont raisonnables.

Si vous cherchez une exposition plus large incluant les mid-caps allemandes, le Lyxor MSCI Germany offre un périmètre plus vaste que le seul DAX 40. Et pour ceux qui préfèrent une approche européenne globale avec une forte composante allemande, l'ETF MSCI Europe d'Amundi est un excellent compromis. Vous pouvez d'ailleurs le combiner avec un ETF S&P 500 éligible au PEA pour construire un portefeuille mondial diversifié.

Comparatif détaillé : épargne en France vs en Allemagne

Pour y voir plus clair, j'ai synthétisé les principales différences entre les systèmes d'épargne des deux pays. Ce comparatif vous aidera à comprendre les forces et faiblesses de chaque approche.

Ce tableau révèle un constat intéressant : si la France dispose d'un avantage net avec le PEA et les livrets réglementés, l'Allemagne compense avec une flat tax légèrement inférieure, l'abattement de 30 % sur les fonds actions et l'absence d'impôt sur la fortune. Pour un investisseur en actions détenant un portefeuille important, le système allemand peut s'avérer compétitif sur le long terme, surtout au-delà du plafond de 150 000 € du PEA.

Côté livrets d'épargne, il n'existe pas d'équivalent au Livret A en Allemagne. Les Allemands utilisent le Tagesgeldkonto (compte d'épargne journalier) pour leur épargne de précaution, mais les intérêts sont soumis à l'Abgeltungsteuer au-delà du Freistellungsauftrag. Le livret épargne classique à la française, totalement exonéré d'impôt, reste un avantage notable du système français.

Mes conseils pour les expatriés et investisseurs en Allemagne

Fort de mon expérience en conseil patrimonial transfrontalier, voici les recommandations que j'adresse systématiquement à mes clients concernés par l'épargne en Allemagne.

Avant le départ : préparez votre patrimoine

• Maximisez votre PEA avec des versements jusqu'au plafond de 150 000 € avant de perdre votre résidence fiscale française
• Ouvrez une assurance-vie en France si ce n'est pas déjà fait : elle est conservable même en tant que non-résident
• Documentez l'antériorité fiscale de vos placements pour éviter tout litige ultérieur
• Renseignez-vous sur le vocabulaire financier pour faciliter vos démarches en Allemagne

Une fois installé en Allemagne

• Déposez immédiatement un Freistellungsauftrag auprès de chaque banque où vous détenez des placements pour profiter de l'abattement de 1 000 €
• Explorez le Vermögenswirksame Leistungen avec votre employeur : c'est de l'argent gratuit que beaucoup de salariés ne réclament pas
• Si vous êtes indépendant, étudiez sérieusement la Rürup-Rente pour optimiser votre imposition
• Consultez un Steuerberater (conseiller fiscal) spécialisé en droit fiscal franco-allemand pour le calcul de votre retraite entre les deux systèmes

Le meilleur placement en Allemagne pour les étrangers

Pour un expatrié français en Allemagne, le meilleur placement combine généralement :

1. Un Tagesgeldkonto pour l'épargne de précaution (liquidité immédiate)
2. Un Depot avec des ETF actions (Teilfreistellung de 30 %) pour le long terme
3. Le maintien du PEA français existant (pas de nouveaux versements, mais les fonds continuent de travailler)
4. Une Rürup-Rente ou Riester-Rente selon le statut professionnel pour l'épargne retraite

Cette combinaison permet de couvrir tous les horizons de placement tout en optimisant la fiscalité dans les deux pays. N'oubliez pas que la convention fiscale franco-allemande prévoit des mécanismes pour éviter la double imposition sur les revenus du capital.

Pour ceux qui s'intéressent aussi aux SCPI allemandes, sachez que les inconvénients principaux sont les frais d'entrée élevés (souvent 8 à 12 %), la fiscalité sur les revenus fonciers étrangers et le risque de change nul (zone euro). L'avantage est un rendement souvent supérieur aux SCPI françaises, autour de 4,5 à 6 % brut, porté par un marché immobilier professionnel dynamique, notamment à Berlin, Munich et Hambourg.