Le choix entre capital et rente dépend du plan d'épargne salariale concerné : sur un PEE, la sortie se fait obligatoirement en capital, tandis que le PER collectif (PERECO) et le PER obligatoire (PERO) laissent le salarié arbitrer entre les deux options au moment de la retraite. Cette distinction, posée par le Code du travail (livre III, titre IV), conditionne à la fois le montant perçu et la fiscalité applicable.
Pour un épargnant qui a accumulé 40 000 euros sur un PERECO alimenté par l'intéressement et l'abondement, la question revient à comparer un versement unique (ou fractionné) soumis au barème progressif de l'impôt sur le revenu, et une rente viagère imposée chaque année sur une fraction seulement de son montant. On le verra plus bas, la réponse varie selon l'âge de liquidation, le taux marginal d'imposition et le besoin de liquidités immédiates.
PEE et ancien PERCO : la sortie se fait en capital, sans option rente
Le Plan d'épargne entreprise (PEE) verse l'intégralité de l'épargne en capital après cinq ans de détention, ou avant si l'un des cas de déblocage anticipé s'applique. Les plus-values sont exonérées d'impôt sur le revenu et soumises uniquement aux prélèvements sociaux de 17,2 %, selon les règles rappelées par service-public.fr. Aucune option de rente n'existe sur le PEE.
L'ancien PERCO, aujourd'hui remplacé par le PERECO dans la plupart des entreprises, permettait déjà un choix capital ou rente. Les encours encore logés sur un PERCO conservent cette possibilité à l'échéance. Pour comprendre les différences entre ces enveloppes, un rappel des caractéristiques du PEE, du PERCO et du PER collectif peut être utile.
Voir aussi Retrouver une épargne salariale oubliée après un changement d employeur
PER collectif et PERO : le vrai arbitrage se joue à la retraite
Sur un PER d'entreprise collectif (PERECO) ou obligatoire (PERO), le salarié choisit librement la sortie en capital, en rente viagère, ou un panachage des deux. Le PERO présente toutefois une particularité : les cotisations obligatoires financées par l'employeur ne peuvent sortir qu'en rente, sauf si le montant est jugé trop faible (rente inférieure à un seuil fixé par arrêté).
Vu du côté du futur retraité, le raisonnement repose sur trois critères.
| Critère | Sortie en capital | Sortie en rente viagère |
|---|---|---|
| Disponibilité | Immédiate (en une fois ou fractionnée) | Versement mensuel ou trimestriel à vie |
| Fiscalité sur les versements volontaires déduits | Barème progressif de l'IR sur le capital, PFU de 12,8 % sur les gains | Régime des rentes viagères à titre gratuit (abattement de 10 %) |
| Fiscalité sur l'épargne salariale (intéressement, participation, abondement) | Exonération d'IR sur le capital, prélèvements sociaux de 17,2 % sur les gains | Fraction imposable selon l'âge : 40 % entre 60 et 69 ans, 30 % à partir de 70 ans |
| Risque de longévité | L'épargne peut s'épuiser | Revenu garanti jusqu'au décès |
| Transmission | Le solde non consommé entre dans la succession | Perdu au décès (sauf option de réversion) |
Un épargnant dont le taux marginal dépasse 30 % au moment de la retraite a souvent intérêt à fractionner la sortie en capital sur plusieurs années fiscales, ou à panacher avec une part de rente, afin de lisser l'imposition. La rente devient avantageuse pour les profils qui redoutent d'épuiser leur épargne avant la fin de vie, en particulier au-delà de 70 ans où la fraction imposable tombe à 30 %.
Compartiment obligatoire du PERO : la rente reste la règle
Le ministère du Travail rappelle que les versements obligatoires du PERO (part employeur et part salarié imposée par l'accord collectif) sortent en rente viagère. La question a été soulevée à l'Assemblée nationale (question écrite n° 5681, XVIe législature) : le législateur a maintenu cette contrainte pour préserver la logique de revenu de remplacement attachée aux cotisations obligatoires.
Seule exception : lorsque la rente calculée est inférieure au seuil réglementaire, le gestionnaire convertit automatiquement l'encours en capital. Pour les versements volontaires et l'épargne salariale logés dans le même PERO, le libre choix s'applique normalement.
Que deviennent l'intéressement et la participation après le départ en retraite ?
Les primes d'intéressement et de participation versées sur un PEE restent disponibles dès que le délai de blocage de cinq ans est écoulé : le départ en retraite constitue d'ailleurs un motif de déblocage anticipé. Sur un PERECO, ces sommes suivent les règles décrites plus haut : capital, rente, ou panachage, au choix du retraité.
Imaginez le dossier tel qu'il arrive sur le bureau du gestionnaire : il distingue chaque « compartiment » (versements volontaires, épargne salariale, versements obligatoires) et applique le régime fiscal propre à chacun. Un relevé de situation envoyé chaque année par le teneur de comptes détaille ces compartiments. Vérifier ce document avant toute demande de liquidation évite de découvrir un écart entre le montant espéré et le montant réellement versé, après prélèvements. Pour mieux comprendre le rôle de l'abondement et sa fiscalité, un article dédié détaille les plafonds en vigueur.
La décision finale gagne à être posée sur une feuille de calcul simple : montant total de l'encours, taux marginal d'imposition estimé à la retraite, espérance de vie statistique, et besoin de trésorerie immédiat (travaux, remboursement d'un crédit). Quand le doute persiste, le panachage reste l'option la plus souple.
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Sources
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